现在我们都熟悉美元贬值。你不知道的这个情况会伤害你了解为什么会发生这种情况，对您的退休投资组合有何影响，以及您今天可以做些什么来保护您一生创造的投资资产。

金融

你愿意花多少钱来喝一罐汽油？我们都看着汽油价格创下历史新高，但如果你装满油箱，用信用卡付款，却发现你的月报上你付了80美元来装一辆经济型汽车，你会怎么做？不，这不是未来油价的末日预测。最近，在欧洲出差的一位同事身上发生了这种情况。

你不是在计划去欧洲旅行，所以你问，谁在乎？美元走软的后果并不仅限于海外交易。重要的是，你要确切地知道美国货币贬值对美国人的影响。

这对你意味着什么？

美元被认为是世界贸易货币。这意味着大多数商品和服务都是以美元计价的。任何长期的疲软都会导致与美国有贸易往来的国家在预期进一步下跌时提高价格。由于美元贬值，石油、咖啡、铬、铜和铁等许多大宗商品已经创下了历史新高。随着国外进口商品价格的上涨，我们企业使用的原材料和零部件的价格也提高了。因此，价格也将提高在美国国内生产的所有产品。简而言之，美国人将支付更多，接受更少。

这种经济影响被称为通货膨胀，其影响对退休和储蓄组合的影响尤为严重。美元贬值意味着美元贬值，以及那些挣钱、消费和储蓄美元的人的生活水平相应下降。简而言之，美元走软意味着美国人将更加努力地工作。

我们怎么了？

2004年12月，美元兑欧元汇率跌至1.3667美元，创的历史新低。这一价格从2004年9月的1.20美元大幅下降。（来源：2004年12月30msnbc.com相关新闻）

欧元并不是唯一对美元贬值上涨的货币。澳元汇率处于6个月高点，日元接近8个月来的最高交易汇率。加元兑美元汇率刚刚升至多年高点。（资料来源：2004年11月10日《朱巴克thestreet.com）

外国投资者正密切关注美国联邦预算和贸易账户中的巨额赤字。根据美国商务部的数据，2004年美国贸易逆差为6180亿美元。国会预算办公室预计2005年预算赤字为4000亿美元，目前美国国债接近7.7万亿美元。

预算赤字 = 支出超过税收征收。

贸易逆差=购买比出口更多的进口。

国家债务 = 累积赤字 + 预算盈余累积

克恩 0503-1256

造成经常赤字的一个主要原因是美国经济增长率的上升。当美国比世界其他经济体增长更快时，我们从海外消费的商品和服务比从我们这里消费的商品和服务多得多。这造成了我们今天所经历的贸易账户的不平衡。

我们还需要注意外国投资资金流入美国对我国经济的影响。过去20年，美国市场的资本回报率高于欧洲或日本。中国和日本等外国政府也购买了大量美国国债作为储备，以支持本国货币，防止美元贬值过快，损害本国经济。

全球外汇交易商认识到这些趋势。投资者认为，伊拉克战争支出增加、税收大量削减以及社会保障私有化的可能性表明，预算和贸易赤字将继续升级。

专业人士怎么说？

全球最大的固定收益经理之一的Pimco董事总经理表示，美国的实际利率将不得不保持在低位。他接着说，在金融型经济中，过多的债务排除了像我们过去那样提高利率的可能性，同时让病人/经济保持喘息;它会导致资产泡沫、潜在的通货膨胀以及货币随时间的下跌。账单总暗示美元价值持续下滑，但真正的问题是：这意味着什么？

关于美元贬值，美国目前的经济形势有三种主要思想流派。

减少贸易逆差的观点

一些专家说，美元贬值是好事，因为它使我们出口产品更便宜，需求增加将减少贸易逆差。这个组织还认为，全球金融市场充斥着如此多的资金，以至于美国可以借到比20年前看起来多得多的钱。

根据这一观点，美元可能贬值，但美元贬值将是渐进的，通过降低出口价格和进口商品价格，有助于减少美国的贸易不平衡。

布什政府更进一步，认为美国的巨额外债只是反映了其他国家在这里投资的渴望。

财政部副部长约翰·泰勒在最近的一次会议上说，过去几年来，生产率一直相当高。外国人想在美国投资。这就是差距所说明的。

国际投资者视角

第二种思想流派认为，像中国和日本这样的外国政府将继续为美国借贷提供资金，保持美元坚挺，因为它们决心维持出口和创造就业机会。

国际投资者拥有3.8万亿美元有价美国国债中的1.9万亿美元。（资料来源：吉尔伯特·bloomberg.com，2004年11月17日）

可能的美元崩溃视角

包括国际货币基金官员在内的第三所学校担心美元崩溃会给全球经济带来冲击波。

美国前财政部长罗伯特·鲁宾去年11月警告说，如果华盛顿的政治家们不迅速采取行动缩小联邦预算赤字，美元近期的贬值可能会加速，利率可能会上升。

2004年11月19日，艾伦·格林斯潘在法兰克福的一次银行会议上说：

任何现在还没有适当对冲自己头寸的人，显然都渴望亏损。他接着说，针对美国居民的净索赔不能继续永远增加在国际投资组合，他们最近的速度。以他现在著名的神秘方式，他扔下炸弹，继续融资，甚至今天的经常账户赤字占gdp的百分比无疑将在未来某个时候，增加美元索赔在投资者投资组合中的比例，这意味着不可接受的浓度风险。

美元大幅贬值可能导致联邦政府和美国私人借款人利率上升，因为外国投资者要求提高利率以补偿更高的风险。

传奇投资者对冲他们的赌注

来自各行各业的精明投资者正借此机会分散他们的投资组合，对冲他们的美元赌注。根据福布斯沃伦自助餐拥有20%的世界银，比尔门拥有10-20%的泛美银矿，乔治索罗斯也持有黄金和白银矿。

你能做些什么呢？

你听过老投资的格言，不要把你所有的鸡蛋放在一个篮子里。这是一个需要提醒的好时机，一个多元化的投资组合应该是任何精心策划的投资策略的核心。多元化投资组合的构建始于现代投资组合理论的框架下。

现代投资组合理论是传统选股的哲学对立面。两位经济学家威廉·夏普和哈里·马尔科维茨因工作而获得1990年诺贝尔经济学奖。他们的追求是试图了解整个市场。投资按预期长期收益率和预期短期波动率进行统计描述。波动性等同于"风险"，它衡量投资坏年数可能比平均水平差多少。目标是确定可接受的风险承受能力水平，然后设计具有该风险级别最大潜在回报的投资组合

请记住，在所有经济条件下，没有一种投资表现最好。多元化计划能够经受住不同的经济周期，并有助于改善损失风险和预期回报之间的权衡。当然，多元化有助于降低风险，但不能完全消除投资损失的风险。

大多数专家建议每年至少分析一次投资组合。通过识别弱点并进行调整，您可以帮助确保您的投资组合高效运行。

根据许多专业投资经理经常引用和时间测试的研究*，超过90%的投资成功是由于资产配置，而不是股票选择或任何其他策略。这意味着，与只投资于一种资产类别的投资者相比，谨慎配置资产在各种资产类别（现金、债券、股票等）的投资者有更大的潜力降低其整体投资和市场风险。它是投资规划过程中的关键因素之一。（来源：布林森，歌手和比伯尔金融分析师杂志，1991年5月-6月）

底线是，明智的投资者不会试图猜测金融市场。他们采取有条理、有纪律的投资方式，认识到市场下跌不可避免。除非投资者的情况发生重大改变，否则投资组合的整体战略构成不会改变。但是，您可以使用定期投资组合审查根据当前的经济状况进行战术调整。应对经济不确定性的最佳方法之一是建立一个多元化的投资组合，并制定一个计划，确保它保持高概率，帮助您实现目标

克里斯托弗·劳森，财务规划师，是林肯金融顾问公司的注册代表，一个经纪人/交易商。投资咨询服务通过sagemark咨询，林肯财务顾问公司，注册投资顾问，31111a aaura路套房200西湖村，ca 91361 （818）-540-6916。

此材料表示在特定时间点对市场环境的评估，并不旨在预测未来事件或保证未来结果。